⏳ مدت زمان مطالعه: ۸ دقیقه | ✏️ ناشر/نویسنده: اکونومیست | 📅 تاریخ: ۱۲ مارس ۲۰۲۵ / ۲۲ اسفند ۱۴۰۳
⚠️ هشدار: بازنشر این مقاله با هدف ارائه دیدگاه‌های متنوع صورت گرفته و به معنای تأیید یا پذیرش مسئولیت دیدگاه‌های مطرح‌شده نیست.
سیاست اقتصادی ترامپ، دارایی‌های آمریکا را با بحران مواجه کرده است
همان‌طور که بازار سهام سقوط می‌کند، ارزش دلار نیز به دلیل کاهش اعتماد و افزایش سردرگمی، افت کرده است.
منبع: اکونومیست
سیاست‌های تهاجمی **دونالد ترامپ** در قبال متحدان و همسایگان آمریکا ممکن است برای **طرفداران سیاست “”اول آمریکا”” جذاب باشد**، اما **سرمایه‌گذاران نظر دیگری دارند**.
اعتماد به **چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده به شدت کاهش یافته است** و **بازارهای مالی دچار سقوط شده‌اند**.
شاخص **S&P 500**، که شامل سهام شرکت‌های برتر آمریکایی است، از **بالاترین سطح خود در فوریه ۲۰۲۵ تاکنون ۹٪ کاهش داشته است**.
زیرا سیاست‌های **حمایت‌گرایانه‌ی متناقض ترامپ، منطق اقتصادی را به چالش کشیده است** و در نتیجه، **اعتماد به توانایی دولت او در مدیریت اقتصاد آمریکا رو به افول است**.
سقوط ارزش دلار در برابر سایر ارزهای جهانی
ارزش **دلار نیز همان مسیر بازار سهام را طی کرده و کاهش شدیدی را تجربه کرده است**.
با تهدیدات مداوم ترامپ برای **افزایش تعرفه‌ها بر واردات**، ارزش دلار از **اواسط ژانویه تاکنون تقریباً ۶٪ در برابر سبدی از ارزهای دیگر کاهش یافته است**.
بیشترین افت ارزش **در برابر یورو رخ داده است**، که **انتظار افزایش هزینه‌های دفاعی اروپا، یکی از دلایل این کاهش بوده است**.
اما این کاهش تنها ناشی از تصمیمات اقتصادی ترامپ نیست؛ بلکه **ابهام در سیاست‌های دولت او و عدم شفافیت در برنامه‌های اقتصادی، سرمایه‌گذاران را دچار سردرگمی کرده است**.
تناقض در مواضع اقتصادی دولت ترامپ
یکی از منابع اصلی سردرگمی این است که **اعضای تیم اقتصادی ترامپ نظرات متفاوتی درباره ارزش دلار دارند**.
- **اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا**، تأکید دارد که **دولت ترامپ از یک دلار قوی حمایت می‌کند**، مطابق با سیاست‌های اخیر اقتصادی ایالات متحده.
- **ترامپ و جِی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور**، اما **بر این باورند که قدرت دلار به صنعت داخلی آمریکا آسیب می‌زند**.
- برخی از کارشناسان اقتصادی از احتمال **یک “”توافق مار-ئه-لاگو”” مشابه با توافق پلازا در دهه ۱۹۸۰ سخن می‌گویند**، که در آن **آمریکا و شرکای تجاری اصلی‌اش توافق کردند تا ارزش دلار را کاهش دهند**.
اما همچنان **ابهام در سیاست‌های اقتصادی دولت، سرمایه‌گذاران را دچار تردید کرده است**.
پیامدهای کاهش ارزش دلار
حامیان سیاست **دلار ضعیف** استدلال می‌کنند که **کاهش ارزش دلار باعث افزایش رقابت‌پذیری صادرات آمریکا می‌شود**.
اما با توجه به **رشد زنجیره‌های تأمین جهانی در دهه‌های اخیر**، **تأثیر نرخ ارز بر صادرات کاهش یافته است**.
علاوه بر این، **افزایش هزینه‌های واردات می‌تواند باعث تورم شود و به اقتصاد داخلی آسیب بزند**.
در حال حاضر، **۱۳ میلیون آمریکایی در بخش تولید ممکن است از دلار ضعیف سود ببرند**، اما در مقابل **حدود ۳۰۰ میلیون مصرف‌کننده آمریکایی با افزایش هزینه‌های زندگی مواجه خواهند شد**.
هرچند **شاخص قیمت مصرف‌کننده که در ۱۲ مارس منتشر شد، کمتر از حد انتظار بود**، اما **انتظارات تورمی در بین خانوارهای آمریکایی رو به افزایش است**.
کاهش اعتماد جهانی به دارایی‌های آمریکایی
سرمایه‌گذاران جهانی **در حال ارزیابی مجدد اعتماد خود به دارایی‌های آمریکایی هستند**.
در دهه‌های گذشته، **ایالات متحده به دلیل سیستم اقتصادی پایدار، بازارهای نقدشونده و حاکمیت قانون، به عنوان مقصدی امن برای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شد**.
اما اکنون، **بی‌ثباتی در سیاست‌گذاری اقتصادی دولت ترامپ این اعتماد را متزلزل کرده است**.
سرمایه‌گذاران نگرانند که **در صورت ادامه این شرایط، ایالات متحده دیگر مقصد اول سرمایه‌گذاری‌های جهانی نباشد**.
طبق آمار وزارت خزانه‌داری، **در ماه گذشته، حجم فروش اوراق قرضه دولتی آمریکا توسط سرمایه‌گذاران خارجی به بالاترین سطح در یک دهه اخیر رسید**.
این در حالی است که **کشورهایی مانند چین، آلمان و حتی برخی کشورهای حوزه خلیج فارس در حال کاهش دارایی‌های دلاری خود هستند**.
آیا فدرال رزرو مداخله خواهد کرد؟
در حالی که بازارها دچار سردرگمی شده‌اند، **نگاه‌ها به فدرال رزرو دوخته شده است**.
بانک مرکزی آمریکا تاکنون **در مورد کاهش ارزش دلار سکوت کرده است**، اما برخی تحلیلگران انتظار دارند که **اگر شرایط به همین شکل ادامه یابد، فدرال رزرو مجبور به مداخله شود**.
یک مقام ارشد فدرال رزرو در مصاحبه‌ای گفت: **””ما نظاره‌گر شرایط بازار هستیم، اما هنوز به مداخله نیازی نیست.””**
با این حال، برخی کارشناسان هشدار داده‌اند که **در صورت ادامه سقوط ارزش دلار و افزایش نوسانات بازارهای مالی، فدرال رزرو مجبور خواهد شد که با افزایش نرخ بهره مداخله کند**.
این سناریو می‌تواند **باعث کاهش نقدینگی در بازارهای جهانی شده و منجر به رکود اقتصادی شود**.
تأثیر سیاست‌های ترامپ بر اقتصاد جهانی
رئیس‌جمهور ترامپ تأکید دارد که **سیاست‌های اقتصادی او در نهایت به نفع آمریکا خواهد بود**.
اما **بسیاری از تحلیلگران اقتصادی با این نظر مخالفند** و معتقدند که **عدم پیش‌بینی‌پذیری سیاست‌های اقتصادی دولت ترامپ، باعث کاهش اعتبار ایالات متحده در سطح جهانی شده است**.
در همین حال، **شرکای تجاری آمریکا نیز به دنبال جایگزین‌هایی برای تجارت با ایالات متحده هستند**.
اتحادیه اروپا و چین در حال مذاکره برای **تقویت استفاده از یورو و یوان به جای دلار در مبادلات بین‌المللی** هستند.
عربستان سعودی نیز اعلام کرده که **ممکن است برخی معاملات نفتی خود را به ارزهای غیردلاری انجام دهد**.
این تحولات نشان می‌دهد که **بی‌ثباتی اقتصادی آمریکا در حال تغییر چشم‌انداز مالی جهانی است**.
جمع‌بندی: آینده نامطمئن اقتصاد آمریکا
سیاست‌های اقتصادی ترامپ، که شامل **حمایت‌گرایی، تعرفه‌های تجاری، و اظهارات متناقض درباره ارزش دلار است**، باعث ایجاد **بی‌اعتمادی در بازارهای مالی شده است**.
اگرچه دولت او استدلال می‌کند که **این سیاست‌ها در نهایت به تقویت اقتصاد آمریکا منجر خواهد شد**، اما **سرمایه‌گذاران و شرکای تجاری جهانی در حال کاهش وابستگی خود به دلار و دارایی‌های آمریکایی هستند**.
در صورتی که **عدم اطمینان اقتصادی ادامه یابد، می‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاری‌های خارجی کاهش یابد و رشد اقتصادی آمریکا تحت تأثیر قرار گیرد**.
با این حال، **همه چیز به نحوه مدیریت این بحران توسط دولت و بانک مرکزی آمریکا بستگی دارد**.
سوال اصلی اینجاست: **آیا ترامپ می‌تواند اعتماد بازارها را دوباره به دست آورد؟ یا ایالات متحده وارد یک دوره بی‌ثباتی اقتصادی خواهد شد؟**
”
