نشریه اکونومیست : «چگونه اروپا می‌تواند به اقتصاد روسیه آسیب برساند» | ۴ فروردین ۱۴۰۴
تحلیل اکونومیست: چرا وابستگی روسیه به اروپا برای تجارت، مالی و سرمایه‌گذاری، اهرم فشار قدرتمندی حتی در صورت عقب‌نشینی آمریکا از تحریم‌ها باقی می‌گذارد.
⏳ مدت زمان مطالعه: ۵ دقیقه | ✏️ ناشر/نویسنده: اکونومیست/اکونومیست | 📅 تاریخ: March 24th 2025 / ۴ فروردین ۱۴۰۴
⚠️ هشدار: بازنشر این مقاله با هدف ارائه دیدگاه‌های متنوع صورت گرفته و به معنای تأیید یا پذیرش مسئولیت دیدگاه‌های مطرح‌شده نیست.
حتی اگر آمریکا تحریم‌ها را لغو کند، قاره کهن سلاح‌های خود را دارد
ولادیمیر پوتین در حال آماده شدن برای یک کریسمس زودهنگام است. کرملین به امید عادی‌سازی سریع روابط با آمریکا، از شرکت‌های روسی پرسیده است که دوست دارند عمو سام کدام تحریم‌ها را اول لغو کند. به نظر می‌رسد آمریکا مشتاق است: هفته گذشته استیو ویتکاف، فرستاده کاخ سفید، گفت که لغو تحریم‌ها می‌تواند پس از توافق آتش‌بس در اوکراین صورت گیرد. در تاریخ ۲۵ مارس، روسیه موافقت کرد که عبور امن در دریای سیاه را تضمین کند – اگر غرب تحریم‌ها علیه شرکت‌هایی که ظاهراً به صنعت کشاورزی آن خدمت می‌کنند (از جمله بانکی که به تأمین مالی صادرات نفت روسیه نیز کمک کرده است) را لغو کند.
تحریم‌های غرب علیه روسیه بیشتر از شش هدف بعدی روی هم رفته است (نمودار ۱ را ببینید). آمریکا به تنهایی از فوریه ۲۰۲۲، زمانی که تهاجم تمام‌عیار روسیه به اوکراین آغاز شد، نزدیک به ۶۵۰۰ مجازات اعمال کرده است. اروپا حتی بیشتر از این تعداد تحریم دارد (نمودار ۲ را ببینید). بسیاری از این تحریم‌ها افراد نزدیک به آقای پوتین را با مسدود کردن دارایی‌هایشان در غرب مجازات می‌کنند. برخی دیگر صنایع روسیه مانند انرژی، تسلیحات و مالی را هدف قرار می‌دهند و دسترسی به فناوری، بازارهای غربی و پرداخت‌های دلاری را مسدود می‌کنند. اینها همان‌هایی هستند که کرملین خواهان لغو آن‌هاست.
اگرچه ممکن است آمریکا تمایل به کاهش سخت‌گیری داشته باشد، در اروپا چنین صحبت‌هایی همچنان تابو است. اگر آمریکا تحریم‌ها را لغو کند، ممکن است اروپا تصمیم بگیرد تحریم‌های خود را پابرجا نگه دارد. برخی کارشناسان ژئوپلیتیک تصور می‌کنند که این موضوع اهمیت چندانی نخواهد داشت. آن‌ها می‌گویند آنچه روسیه واقعاً می‌خواهد، دسترسی به فناوری، ارز و شبکه‌های پرداخت آمریکا است. اما تحلیل ما نشان می‌دهد که این تصور اشتباه است. بدون همراهی اروپا، تجارت روسیه، دسترسی به سیستم‌های پرداخت و سرمایه‌گذاری خارجی، همگی به شدت محدود باقی خواهند ماند.
ابتدا به تجارت بپردازیم. پایان دادن به تحریم‌های آمریکا می‌تواند تجارت کالا بین دو کشور را که از سال ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۴ به میزان ۹۰ درصد کاهش یافته بود، احیا کند. با این حال، حتی قبل از تهاجم، ارزش چنین تجارتی نسبتاً ناچیز و ۳۵ میلیارد دلار بود. هرگونه بهبودی به همین اندازه محدود خواهد بود. در مقابل، تجارت روسیه پیش از جنگ با اتحادیه اروپا ۲۵۸ میلیارد یورو (۳۰۵ میلیارد دلار) ارزش داشت. اگر اروپا بر موضع خود بماند، این تجارت باز نخواهد گشت.
روسیه ممکن است از پایان تحریم‌های آمریکا بر صادرات انرژی خود، که منبع اصلی درآمد کرملین است، امید بیشتری داشته باشد. آمریکا از سقف قیمت گروه ۷ حمایت می‌کند که شرکت‌های بیمه، کشتیرانی و بانک‌ها در گروه اقتصادهای پیشرفته را از تسهیل فروش نفت خام روسیه منع می‌کند، مگر اینکه با قیمتی کمتر از ۶۰ دلار در هر بشکه فروخته شود. جو بایدن پیش از کناره‌گیری، همچنین ۱۵۵ نفتکش را که برای روسیه نفت حمل کرده بودند، در لیست سیاه قرار داد. اما کرملین کشتی‌های جدید و همچنین بنادر جدیدی برای پهلوگیری پیدا کرده است و سقف قیمت تأثیر کمتری از حد انتظار داشته است. صادرات نفت پس از کاهش در ژانویه، به ۳.۵ میلیون بشکه در روز بازگشته است که بالاتر از سال ۲۰۲۱ است. لغو تحریم‌ها تقویت اضافی چندانی ایجاد نخواهد کرد.
در مورد گاز طبیعی نیز فضای محدودی برای بهبود وجود دارد. لغو تحریم‌ها بر پروژه Arctic LNG 2، پروژه شاخص مایع‌سازی گاز روسیه، ممکن است به تغییر مسیر برخی صادرات کمک کند، اما احتمالاً نه قبل از سال ۲۰۲۶، زمانی که انتظار می‌رود مازاد گاز در سراسر جهان وجود داشته باشد. و این آقای پوتین بود که بزرگترین خط لوله روسیه به اروپا را در سال ۲۰۲۲ بست. اگرچه روسیه ممکن است بخواهد دوباره بفروشد، اما تصمیم‌گیری در مورد خرید با اروپا خواهد بود.
در مورد لغو ممنوعیت‌های صادراتی آمریکا چطور؟ از سال ۲۰۲۲، روسیه با تهیه کالاهای تقلبی از چین یا با تغییر مسیر کالاها از طریق آسیای مرکزی، محدودیت‌ها را دور زده است. بسیاری از اقلام با ارزشی که نتوانسته پیدا کند – برای مثال، ماشین‌آلات با فناوری بالا – قبلاً از اروپا می‌آمدند. برخی کالاهای «دو منظوره»، یعنی آن‌هایی که هم کاربرد نظامی و هم غیرنظامی دارند، وجود دارند که عمدتاً از آمریکا می‌آیند. اما ممنوعیت صادرات قطعات تسلیحاتی ممکن است حتی اگر سایر محدودیت‌ها لغو شوند، باقی بمانند.
حوزه دومی که روسیه امیدوار است در آن پیشرفت مشاهده کند، پرداخت‌های بین‌المللی است. محرومیت بانک‌هایش از مسترکارت و ویزا، شبکه‌های بزرگ کارت اعتباری؛ سوئیفت، یک سیستم پیام‌رسانی؛ و شبکه «کارگزاری» که تراکنش‌های دلاری را در آمریکا تسویه می‌کند، در تعاملات خارجی آن اصطکاک ایجاد کرده است. به عنوان مثال، چنین اقداماتی مانع از بازگرداندن ارز سخت توسط شرکت‌های روسی از چین و هند، خریداران اصلی نفت آن، شده و روبل را تضعیف کرده است. آن‌ها همچنین دسترسی روسیه به ۲۷۴ میلیارد یورو دارایی متعلق به بانک مرکزی آن و ذخیره شده در غرب را مسدود می‌کنند.
اگر تحریم‌های آمریکا پایان یابد، چنین مشکلاتی کاهش می‌یابد اما از بین نمی‌رود. بیشتر دارایی‌های بانک مرکزی روسیه در اروپا قرار دارد و احتمالاً مسدود باقی خواهد ماند. اکثر بانک‌های روسی همچنان از سوئیفت که در بلژیک مستقر است، قطع خواهند بود. آن‌ها همچنین ممکن است برای دریافت دلار با مشکل مواجه شوند، اگر بانک‌های آمریکایی به دلیل تحریم‌های اروپا در تسویه پرداخت‌ها تردید داشته باشند. سه سال جنگ، روسیه را به یک جعبه سیاه مالی تبدیل کرده است. عضویت آن در کارگروه اقدام مالی (FATF)، ناظر جهانی پولشویی، به حالت تعلیق درآمده است. همچنین مشمول رژیم‌های نظارتی متفاوت در سراسر غرب خواهد بود، که ممکن است برای منصرف کردن بانک‌ها از پذیرش مشتریان روسی کافی باشد.
این موضوع ما را به سرمایه‌گذاری بین‌المللی می‌رساند که از پایان سال ۲۰۲۱ به میزان ۴۳ درصد کاهش یافته است. مالکیت خارجی بدهی دولت روسیه تقریباً ناپدید شده است (نمودار ۳ را ببینید). امید به بازگشت این روند به تقویت ۲۰ درصدی روبل از زمان تحلیف آقای ترامپ کمک کرده است. ورود مجدد سرمایه، ارز را بیشتر تقویت می‌کند و به بانک‌های روسیه که در حال حاضر طلبکاران اصلی دولت هستند، مهلت می‌دهد. اقتصاد واقعی روسیه نیز فضای زیادی برای سرمایه‌گذاری دارد. صنایع هوانوردی و برق آن نیاز به بازسازی دارند. شرکت‌های خودروسازی و لجستیک فاقد ماشین‌آلات و پول هستند. وستوک اویل، در شمال روسیه، یکی از بزرگترین پروژه‌های برنامه‌ریزی شده توسعه نفت در جهان است. این پروژه نیازمند ۱۵ شهر جدید، سه فرودگاه، ۳۵۰۰ کیلومتر خطوط برق و موارد دیگر، با هزینه پیش‌بینی شده ۱۱۰ میلیارد دلار است.
شرکت‌هایی با دارایی‌های سبک ممکن است وسوسه شوند که بازگردند: یک تاجر کالا می‌گوید که شرکت‌های خدمات میدان نفتی دهانشان آب افتاده است. اما اکثر آن‌ها احتمالاً حتی اگر تحریم‌های آمریکا لغو شود، نسبت به سرمایه‌گذاری در روسیه محتاط باقی خواهند ماند. تحریم‌ها می‌توانند بازگردند – اگر روسیه به وعده‌های خود عمل نکند، یا زمانی که رئیس جمهور جدیدی وارد کاخ سفید شود. بسیاری از سرمایه‌گذاران در روسیه دارایی‌های خود را پس از تهاجم از دست دادند و روسیه می‌تواند دوباره آن‌ها را مصادره کند. ممکن است آسیب اعتباری به وجود آید. سهامداران ممکن است شورش کنند. همه اینها برای دسترسی به اقتصادی کوچکتر از اقتصاد تگزاس. در هر صورت، سرمایه‌گذاران بالقوه ممکن است برای یافتن یک بانک معتبر که مایل به انتقال وجوه آن‌ها به داخل و خارج از روسیه باشد، با مشکل مواجه شوند.
تک‌روی
به نظر نمی‌رسد لغو تحریم‌های آمریکا اقتصاد روسیه را متحول کند. اروپا حتی ممکن است سعی کند این تنش‌زدایی را خراب کند، هرچند که این کار خطر خشم آقای ترامپ را به همراه دارد. تنظیم‌گران اروپایی می‌توانند به بانک‌های خارجی بگویند که اگر مشخص شود هر یک از نقل و انتقالات مرتبط با روسیه آن‌ها به عملیات اروپایی‌شان مربوط می‌شود، مسئولیت کیفری خواهند داشت. بسیاری از تراکنش‌های غیر اروپایی در نقطه‌ای از اجرای خود از دوبلین، فرانکفورت یا لندن عبور می‌کنند.
اروپا می‌تواند تصمیم بگیرد سقف قیمت نفت را لغو کند و در عوض، شرکت‌های کشتیرانی و تأمین‌کنندگان مالی خود را از مشارکت در فروش‌های روسیه منع کند. سیاست‌گذاران این قاره می‌توانند نفتکش‌هایی را که مشخص شده نفت روسیه را حمل کرده‌اند، از پهلوگیری در بنادر خود منع کنند. یک گزینه هسته‌ای این خواهد بود که پیشنهاد شود خریداران نفت روسیه در کشورهای ثالث و کسانی که آن‌ها را تأمین مالی می‌کنند، ممکن است دسترسی به خدمات مالی و بازار مشترک آن را از دست بدهند. انجام این کار هزینه‌های سنگین و خطر واکنش شدید را به همراه خواهد داشت، نه تنها از سوی آقای ترامپ، که ممکن است سرسختی اروپا را تضعیف‌کننده معامله خود بداند. برای اینکه اروپا چنین تحریم‌های «ثانویه»ای را در نظر بگیرد، توافق صلح پیشنهادی آمریکا باید وحشتناک باشد.
مقامات آقای ترامپ هنوز با اتحادیه اروپا در مورد برنامه‌های تحریمی خود صحبت نکرده‌اند. یکی از افراد نزدیک به رهبران اروپایی با عصبانیت می‌گوید: «این کاملاً احمقانه است». برای روسیه، اروپا همیشه مهم‌تر از آمریکا بوده است. به زبان آقای ترامپ، این بدان معناست که اروپا کارت‌های مناسبی در دست دارد. اروپا که نادیده گرفته شده و تهدید شده است، ممکن است وسوسه شود از آن‌ها استفاده کند. ■
برای تحلیل‌های تخصصی بیشتر درباره بزرگترین داستان‌های اقتصادی، مالی و بازارها، در Money Talks، خبرنامه هفتگی مشترکین ما، ثبت نام کنید.
”
