نشریه اکونومیست : «نارندرا مودی برای تقویت رشد هند در تقلاست» | ۱۷ بهمن ۱۴۰۳

مقدمه: کاهش مالیات ممکن است تولید کوتاه‌مدت را افزایش دهد، اما اصلاحات عمیق‌تری لازم است

پیش از بودجه هند در اول فوریه، نارندرا مودی از لاکشمی، الهه ثروت هندو، خواست تا فقرا و طبقه متوسط را برکت دهد. درخواست نخست وزیر برای مداخله الهی، روحیه عمومی را با منافع شخصی سیاسی در هم آمیخت: ناامیدی از رشد اقتصادی و بیکاری به از دست دادن اکثریت مطلق آقای مودی در انتخابات سال گذشته کمک کرد. همانطور که مشخص شد، طبقه متوسط، به جای فقرا، برندگان واقعی بیانیه مالی بودند. نیرمالا سیتارامن، وزیر دارایی آقای مودی، کاهش مالیاتی به ارزش حدود ۱ تریلیون روپیه سالانه (۱۲ میلیارد دلار یا ۰.۳ درصد تولید ناخالص داخلی) را اعلام کرد، که برای معافیت کامل میلیون‌ها هندی با درآمد نسبتاً بالا از مالیات بر درآمد کافی بود.

هند فوراً به تغییر رویکرد نیاز داشت. طبق آخرین داده‌ها، اقتصاد این کشور سالانه تنها ۵.۴ درصد رشد می‌کند که از ۸.۱ درصد در سال ۲۰۲۳ کاهش یافته است (نمودار را ببینید). بررسی اقتصادی، که توسط مشاور ارشد اقتصادی دولت پیش از بودجه تهیه شده بود، رشد ۶.۳-۶.۸ درصدی را در سال آینده پیش‌بینی کرد که هم از سرعت تعیین شده در سال‌های پس از کووید-۱۹ و هم از میانگین نرخ رشد هند یعنی حدود ۷ درصد در دهه پیش از همه‌گیری پایین‌تر بود. اگر هند بخواهد به هدف دولت مبنی بر تبدیل شدن به کشوری توسعه یافته تا سال ۲۰۴۷ دست یابد، باید رشد حداقل ۸ درصدی را حفظ کند.

کندی موقت چندان مشکلی ایجاد نمی‌کرد. بخشی از رشد سریع قبلی منعکس‌کننده هزینه‌های کلان طبقات متوسط شهری بود که پس‌اندازهای دوران همه‌گیری را برای استفاده داشتند. سپس سیاست محدودکننده‌تر شد. در پایان سال ۲۰۲۳، بانک مرکزی هند (RBI) به وام‌دهندگان تجاری در مورد وام‌های بیش از حد سخاوتمندانه هشدار داد و محدودیت‌ها بر استقراض مصرف‌کننده را تشدید کرد. سپس هزینه‌های دولت با انتخابات عمومی سال گذشته، که از آوریل تا ژوئن ادامه داشت، قطع شد. تا دسامبر تنها ۶۲ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای بودجه‌بندی شده واقعاً انجام شده بود، در مقایسه با ۶۷ درصد در سال قبل.

سیاست اکنون محرک‌تر شده است. در ۲۷ ژانویه، RBI اقداماتی، از جمله مزایده‌های رپو و خرید مستقیم اوراق قرضه، را برای بهبود نقدینگی بانکی اعلام کرد. سانجی مالهوترا، رئیس جدید RBI، که در دسامبر کار خود را آغاز کرد، کمتر در نرخ ارز دخالت خواهد کرد. بانکداران حدس می‌زنند که تلاش‌های قبلی بانک مرکزی برای تثبیت روپیه در برابر دلار، بازار پول را تخلیه کرده بود. در ۳ فوریه، روپیه به پایین‌ترین سطح خود در برابر دلار رسید. ارز ارزان‌تر باید رقابت‌پذیری صادرات و ارزش حواله‌های ارسالی از دیاسپورای هند را افزایش دهد.

کاهش مالیات همچنین باید مصرف را در میان طبقات متوسط شهری هند تقویت کند. آستانه جدید پرداخت مالیات بر درآمد، با حدود ۱۴۰۰۰ دلار، تقریباً پنج برابر متوسط دستمزد سالانه یک کارمند حقوق‌بگیر هندی است. در حال حاضر، تنها ۷۶ میلیون نفر از نیروی کار ۵۸۹ میلیون نفری هند اظهارنامه مالیاتی ارائه می‌دهند و اکثریت هیچ تعهد مالیاتی ندارند. درآمد کشاورزی به طور کامل معاف است و ۴۳ درصد هندی‌ها در مزارع کار می‌کنند. وزرا امیدوارند که باقی ماندن پول بیشتر در جیب طبقه متوسط شهری هند، تقاضا برای کالاها و خدمات تولید شده توسط افراد پایین‌تر در توزیع درآمد را، که وزن سیاسی بیشتری دارند، افزایش دهد. سهام شرکت‌های کالاهای مصرفی هند پس از بودجه افزایش یافت.

کشاورزی کارخانه‌ای

برآورده کردن آرزوهای بلندمدت هندی‌ها کار بسیار دشوارتری است. این به معنای ساختن یک طبقه متوسط گسترده‌تر و حمایت از ایجاد مشاغل خوب طبقه کارگر است. اگرچه بخش خدمات بسیار رقابتی کشور درآمدهای صادراتی قوی فراهم می‌کند، اما تأثیر کمی بر اشتغال دارد. تولید، که تمایل بیشتری به جذب نیروی کار دارد، به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی به تنها ۱۳ درصد کاهش یافته است که پایین‌ترین میزان آن از سال ۱۹۶۷ است. سرمایه‌گذاری سرمایه خصوصی، به جای نوع دولتی در پل‌ها، بنادر و راه‌آهن، برای دهه‌ها کند بوده است. نرخ رسمی بیکاری هند ممکن است با ۳.۲ درصد پایین باشد، اما میلیون‌ها نفر در کارهای غیررسمی با درآمد پایین دست و پنجه نرم می‌کنند.

علاوه بر این، مسیری که چین، کره جنوبی و سایر کشورهای آسیایی برای رسیدن به رفاه پیموده‌اند – ساخت تولید با ارزش پایین، پیش از جذب اشکال پیچیده‌تر صنعت – بسیار باریک‌تر می‌شود. جهان وارد عصر حمایت‌گرایی و تعرفه‌ها شده است و هند باید با سیل کالاهای ارزان قیمت از چین و بازار آمریکایی به طور فزاینده‌ای دشوار مقابله کند. در بودجه، خانم سیتارامن مجموعه‌ای از کاهش تعرفه‌ها، از جمله بر روی قطعات الکترونیکی مصرفی، خودروهای الکتریکی و تجهیزات سرمایه‌ای مورد استفاده برای تولید آن‌ها را اعلام کرد. به طور قابل توجهی، او همچنین تعرفه‌ها را بر موتورسیکلت‌های هارلی-دیویدسون، درخواست بلندمدت دونالد ترامپ، کاهش داد. در دوره اول ریاست جمهوری آمریکا، هند نتوانست شرکت‌هایی را که به دنبال استراتژی «چین بعلاوه یک» بودند (یعنی انتقال بخش‌هایی از زنجیره تأمین خود به خارج از چین) جذب کند. در عوض، دولت هند موانع تجاری را حفظ کرد که به دنبال سوق دادن شرکت‌ها به انتقال کل زنجیره‌های تأمین به هند بود. وزرا عاقل هستند که این بار رویکرد متفاوتی را در پیش بگیرند.

با این حال، تقویت تولید هند نیازمند مقررات‌زدایی اضافی از سوی دولتی خسته و ناامن خواهد بود. گام‌هایی در جهت درست در بودجه برداشته شد. یک «هیئت سطح بالا»، که برای بررسی مجوزها تشکیل شده است، به دنبال آسان‌تر کردن انجام تجارت در کشور خواهد بود. عدم رعایت برخی قوانین، مانند ارائه دیرهنگام اظهارنامه مالیاتی، جرم‌زدایی خواهد شد و دیگر مجازات زندان نخواهد داشت. در مسائل دیگر، به ویژه مسائل بسیار حساس مقررات کار و زمین، شواهد کمی از پیشرفت وجود دارد. و اگرچه خود بودجه حمایت مستقیم چندانی از فقرا ارائه نکرد، اما دولت هند از طریق کمک‌های مستقیم که توسط دولت‌های ایالتی توزیع می‌شود و اغلب همزمان با انتخابات زمان‌بندی می‌شود، به سمت سیاست‌های رفاهی‌گرایانه‌تر متمایل شده است. در غیاب جاه‌طلبی بیشتر دولت، بهترین امید هند ممکن است در مداخله الهی بیشتر نهفته باشد.