نشریه اکسپرت : “قیمت نفت در حال تیز شدن است” | ۲۰ شهریور ۱۴۰۴
با وجود پیشبینیهای متناقض از سوی اوپک و آژانس بینالمللی انرژی، بازار جهانی نفت با عدم قطعیت روبروست و درآمدهای صادراتی روسیه همچنان تحت فشار قرار دارد.

⏳ مدت زمان مطالعه: ۴ دقیقه | ✏️ ناشر/نویسنده: اکسپرت / بوریس سولوویوف | 📅 تاریخ: September 11, 2025 / ۲۰ شهریور ۱۴۰۴
⚠️ هشدار: این مقاله از رسانه «اکسپرت» انتخاب شده است که به عنوان یک رسانه روسی شناخته میشود. دیدگاههای مطرحشده لزوماً منعکسکننده نظرات سورسما نیست.
طبق معمول، در دهه دوم ماه، در ۱۱ سپتامبر، سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک) و آژانس بینالمللی انرژی (IEA) ارزیابیهای خود از بازار نفت را منتشر کردند. یک شگفتی کوچک، افزایش نمادین پیشبینی تقاضا برای هیدروکربن پیشرو جهان توسط IEA بود، اما عرضه به طور قابل توجهی بیشتری رشد خواهد کرد. سرمایهگذاران پیشبینی منفی قبلی از سوی اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA) مبنی بر کاهش قیمت نفت به ۵۱ دلار در سال ۲۰۲۶ را به یاد آوردند و شروع به فروش قراردادهای نفتی کردند. درآمدهای صادراتی نفت روسیه در ماه اوت دوباره کاهش یافت و در پایینترین سطح پنج ساله قرار دارد، اما تحلیلگران بهبود را رد نمیکنند.
تحلیلگران به طور سنتی گزارشهای اوپک و IEA را «تعدیل» میکنند و معتقدند که این سازمان اندکی پیشبینیهای خود را بهبود میبخشد و در راستای منافع تولیدکنندگان مواد خام عمل میکند، در حالی که این آژانس موضع مصرفکنندگان سوخت (عمدتاً اروپا و ایالات متحده) را منعکس میکند و به دنبال ارائه وضعیت در نوری منفیتر است. به همین دلیل، تصمیم IEA برای افزایش پیشبینی تقاضای نفت خود برای سال ۲۰۰۵ در گزارش منتشر شده در ۱۱ سپتامبر، شگفتآورتر بود. این افزایش ناچیز است، تنها ۵۲ هزار بشکه در روز (bpd)، به ۷۳۷ هزار بشکه در روز، اما خود این واقعیت جالب است. متخصصان این آژانس تصمیم خود را با این واقعیت توجیه کردند که «قیمتهای پایینتر نفت و چشماندازهای اقتصادی تا حدودی بهبود یافته در تأمین «محکم» نفت در دوره گزارشدهی در تعدادی از اقتصادهای پیشرفته منعکس شده است.» پیشبینی برای سال ۲۰۲۶ تقریباً بدون تغییر باقی ماند – افزایش ۶۹۸ هزار بشکه در روز (۶۹۹ هزار بشکه در روز در گزارش اوت).
اوپک نیز در ۱۱ سپتامبر چشمانداز بازار خود را منتشر کرد، اگرچه این سازمان معمولاً این کار را یک روز زودتر از IEA انجام میدهد. تولیدکنندگان نفت تخمینهای قبلی خود را حفظ کردند: جهان در سال ۲۰۲۵ به ۱.۲۹ میلیون بشکه در روز و در سال ۲۰۲۶ به ۱.۳۸ میلیون بشکه در روز اضافی نیاز خواهد داشت.
تضاد در پیشبینیها
ولادیمیر چرنوف، تحلیلگر فریدام فایننس گلوبال، در مصاحبهای با اکسپرت، بر هشدار IEA در مورد رشد عرضه در گزارش سپتامبر خود تأکید کرد. او پیشبینی میکند که تولید جهانی قویتر از آنچه قبلاً انتظار میرفت رشد کند و در سال ۲۰۲۵ تقریباً ۲.۷ میلیون بشکه در روز و در سال ۲۰۲۶، ۲.۱ میلیون بشکه در روز دیگر اضافه شود (قبلاً انتظار میرفت به ترتیب ۲.۵+ میلیون بشکه در روز و ۱.۹+ میلیون بشکه در روز). این به دلیل بازگشت سریعتر ظرفیت اوپک پلاس به بازار و افزایش تولید در ایالات متحده، کانادا، برزیل و جاهای دیگر است. اوپک در گزارش ماهانه خود، در مورد تقاضا به طور مداوم خوشبینتر باقی میماند و دوباره تخمین خود را برای رشد تولید نفت غیراوپک پلاس در سال ۲۰۲۵ در ۰.۸ میلیون بشکه در روز حفظ کرد و انتظار میرود تولید متوسط ۵۴ میلیون بشکه در روز باشد. ولادیمیر چرنوف نتیجهگیری کرد: «از نظر قیمتها، IEA یک سیگنال نزولی واضح ارسال میکند، زیرا خطر مازاد و افزایش موجودیها بر قیمتها سنگینی میکند. اوپک چشمانداز خنثی-مثبتتری را حفظ میکند، اما بازگشت واقعی تولید قبلاً کاهش یافته، فشار بر بازار را افزایش میدهد.»
انتظارات IEA با پیشبینیهای EIA که در ۹ سپتامبر منتشر شد و پیشبینی میکند قیمت نفت در سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ به ۵۹ دلار در هر بشکه کاهش یابد و میانگین قیمت برنت در سال ۲۰۲۶ به ۵۱ دلار در هر بشکه برسد، همخوانی خوبی ندارد. با این قیمتها، توسعه بسیاری از میدانهای شیل سودآور نخواهد بود که منجر به کاهش تولید، عمدتاً در ایالات متحده میشود. به نظر میرسد تولیدکنندگان نفت آمریکا به آژانس خود ایمان دارند. بر اساس دادههای شرکت خدمات میدان نفتی بیکر هیوز، تا ۵ سپتامبر ۲۰۲۵، تنها ۴۱۴ دکل در حال حفاری نفت جدید بودند، در حالی که در ۳ ژانویه ۲۰۲۵، ۴۸۲ دکل وجود داشت.
لیودمیلا روکاتیانسکایا، کارشناس بازار سهام در BCS World of Investments، خاطرنشان کرد که تقاضا با پر کردن مجدد ذخایر جهانی، که در حال حاضر به طور قابل توجهی پایینتر از میانگین پنج ساله خود هستند، حمایت خواهد شد. در عین حال، قیمتهای پایینتر منجر به کاهش عرضه از سوی کشورهای اوپک پلاس و غیراوپک پلاس در سال ۲۰۲۶ خواهد شد. این به نوبه خود، به بازار اجازه میدهد تا تعادلی پیدا کند.
او همچنین افزود که کنفرانس سالانه نفت آسیا و اقیانوسیه (APPEC) این هفته در سنگاپور برگزار شد و نمایندگان صنعت عمدتاً در مورد ذخایر چین بحث کردند. اخیراً، خریدهای نفت چین برای ذخایر خود، از جمله استراتژیک، حمایت قابل توجهی از بازار کرده است. لیودمیلا روکاتیانسکایا به اکسپرت گفت: «سوال کلیدی این است که آیا چین به جذب بشکههای اضافی از بازار ادامه خواهد داد یا خیر. از یک سو، سطح فعلی ظرفیت ذخیرهسازی و نگرانیهای امنیت انرژی باید این کشور را به ادامه خرید تشویق کند. از سوی دیگر، ممکن است خریدهای تشدید شده با قیمتهای پایینتر از قیمتهای فعلی رخ دهد.»
واکنش بازار و چشمانداز روسیه
قیمت نفت به گزارشهای IEA و اوپک با کاهش متوسطی واکنش نشان داد. تا ساعت ۸ شب به وقت مسکو در ۱۱ سپتامبر، یک بشکه نفت خام برنت با قیمت حدود ۶۶.۴۰ دلار معامله میشد که ۱.۷ درصد کمتر از سطح بسته شدن معاملات جهانی روز چهارشنبه بود. نیکلای دودچنکو، تحلیلگر فینام، به اکسپرت گفت: «با این حال، تصویر کلی بازار تا کنون در این هفته مثبت به نظر میرسد – بازار نقدی هفته را با ۶۶.۱۰ دلار در هر بشکه باز کرد.»
از ۷ اوت، نفت عمدتاً در یک محدوده نسبتاً باریک بین ۶۵.۵۰ تا ۶۸.۲۰ دلار معامله شده است و تاکنون نتوانسته است بالاتر یا پایینتر از این محدوده تثبیت شود. ولادیمیر چرنوف معتقد است که قیمتها در هفتههای آینده به صورت جانبی یا به آرامی نزولی معامله خواهند شد. او افزایش نوسانات را در صورت بدتر شدن وضعیت سیاسی، به عنوان مثال در خاورمیانه یا به دلیل تحریمها علیه خریداران نفت روسیه، رد نمیکند، «اما اساساً، فشار نزولی قویتر خواهد بود.»
تحولات مهم دیگر شامل دادههای IEA است که کاهش ۶.۴ درصدی ماه به ماه درآمد حاصل از صادرات نفت روسیه در ماه اوت را نشان میدهد که ۸.۵ درصد کمتر از سال قبل و به ۱۳.۵۱ میلیارد دلار رسیده است. این آژانس گزارش میدهد که درآمد در پایینترین سطح پنج ساله باقی مانده است. در همین حال، حجم صادرات فیزیکی در آخرین ماه تابستان تنها ۷۰ هزار بشکه در روز ماه به ماه کاهش یافته و به ۷.۲۶ میلیون بشکه در روز رسیده است، در حالی که ۴.۶ درصد نسبت به اوت ۲۰۲۴ افزایش یافته است. در ماه ژوئیه، روسیه ۱۴.۳ میلیارد دلار از صادرات هیدروکربن درآمد کسب کرد (۷ درصد افزایش ماه به ماه و ۱۳ درصد کاهش سال به سال).
ولادیمیر چرنوف هشدار میدهد که اگر قیمتهای برنت کاهش یابد، درآمدهای صادراتی روسیه تحت فشار باقی خواهد ماند، اما بخش عمدهای به تحریمهای غرب بستگی دارد که بر نرخ تخفیف هیدروکربنهای روسیه تأثیر میگذارد.
در عین حال، نیکلای دودچنکو به خروج تدریجی اوپک پلاس از توافق بر سر کاهش داوطلبانه تولید نفت اشاره میکند. بر اساس دادههای اوپک، روسیه تولید را در ماه اوت ۵۰ هزار بشکه در روز ماه به ماه افزایش داده و به ۹.۱۷۳ میلیون بشکه در روز رسانده است، در حالی که در سه ماهه اول و دوم، از ۹ میلیون بشکه در روز فراتر نرفت. روسیه میتواند در آینده نزدیک به ۵۴۰ میلیون تن (کمی بیش از ۱۰.۸ میلیون بشکه در روز) برسد و این سطح را تا سال ۲۰۵۰ حفظ کند. مازاد نوظهور ذخایر نفتی، ناشی از کمبود ظرفیت پالایش، نیز میتواند یکی از محرکهای رشد صادرات باشد. او همچنین به توسعه برنامهریزی شده ظرفیت بنادر برای ترانشیپمنت نفت اشاره کرد.