سرمقاله فولها دی سائو پائولو : “ریسک‌های فزاینده برای اقتصاد جهانی” | ۳۰ مهر ۱۴۰۴

گزارش دو سالانه صندوق بین‌المللی پول (IMF) سناریوی جهانی از ریسک‌های اقتصادی همچنان بالا را نشان می‌دهد.

سال ۲۰۲۵ با شوک تعرفه‌های تجاری ایالات متحده که توسط دونالد ترامپ ترویج شد، مشخص شد که باعث افزایش اولیه در مصرف و سرمایه‌گذاری برای جلوگیری از تعرفه‌ها شد و رشد را در نیمه اول سال حفظ کرد. اکنون، نشانه‌هایی از کاهش شتاب، تورم پایدار در ایالات متحده، تجارت کمتر و بدهی عمومی بالاتر وجود دارد.

رشد جهانی در نیمه اول سال به لطف حاشیه سود سالم، کاهش ارزش دلار و تعدیل موجودی‌ها، حدود ۳.۵ درصد سالانه باقی ماند. اما نشانه‌های کاهش در این نیمسال در حال ظهور است.

چشم‌انداز رشد و تورم

پیش‌بینی‌ها حاکی از کندی تدریجی، بدون رکود است. رشد پیش‌بینی شده تولید ناخالص داخلی جهانی از ۳.۳ درصد در سال ۲۰۲۴ به ۳.۲ درصد در سال ۲۰۲۵ و ۳.۱ درصد در سال ۲۰۲۶ افزایش خواهد یافت – بالاتر از آوریل، به دلیل تعرفه‌های کمتر از حد انتظار در آن ماه، اما پایین‌تر از تخمین قبل از شوک.

انتظار می‌رود اقتصادهای پیشرفته به طور متوسط سالانه ۱.۶ درصد رشد کنند – انتظار می‌رود ایالات متحده انبساط حدود ۲ درصد در سال را حفظ کند. در بازارهای نوظهور، انتظار می‌رود رشد در سال ۲۰۲۵ به ۴.۲ درصد و در سال ۲۰۲۶ به ۴ درصد افزایش یابد و کندی در چین متمرکز باشد (به ترتیب ۴.۸ درصد و ۴.۲ درصد). برای برزیل، صندوق بین‌المللی پول رشد ۲.۴ درصدی و ۱.۹ درصدی را در همان دوره پیش‌بینی می‌کند که بسیار کمتر از ۳.۴ درصد مشاهده شده در سال ۲۰۲۴ است.

انتظار می‌رود تورم با انتقال تعرفه‌ها از ۴.۲ درصد در سال ۲۰۲۵ به ۳.۷ درصد در سال ۲۰۲۶ کاهش یابد، اما هنوز عدم قطعیت زیادی وجود دارد، به ویژه در ایالات متحده، تنها کشور بزرگی که فشار قیمت بیشتری را تجربه می‌کند.

ریسک‌ها و چالش‌ها

ریسک‌های نزولی، به ویژه در حوزه تجارت، وجود دارد، زیرا حمایت‌گرایی می‌تواند منجر به زیان در تولید ناخالص داخلی جهانی شود. شوک‌های عرضه نیروی کار ناشی از محدودیت‌های مهاجرت، رشد را کند می‌کند. ضعف‌های مالی و مالی، مانند اصلاحات در اقدامات مرتبط با هوش مصنوعی (AI)، یک نگرانی است؛ فشار سیاسی بر بانک‌های مرکزی، انتظارات تورمی را دلسرد می‌کند.

پیشرفت در مذاکرات می‌تواند تعرفه‌ها را کاهش دهد، در حالی که اصلاحات ساختاری و افزایش بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی می‌تواند هزینه‌های از دست دادن شغل را جبران کند. این امر مستلزم هماهنگی جهانی بیشتری است که در سناریوی فعلی دشوار به نظر می‌رسد.

در برزیل، بزرگترین مشکل عدم تعادل در مالیه عمومی است که بدهی را افزایش داده و نرخ‌های بهره سوزان را حفظ می‌کند. متأسفانه، انتظار نمی‌رود دولت لوئیز ایناسیو لولا داسیلوا (حزب کارگران) تلاش جدی برای ترویج تعدیلات قبل از یک سال انتخاباتی انجام دهد.